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午后拉涨！安踏上半年大赚近百亿元_我的网站

A |     　　造谣者又一次把矛头指向网红分析师，谣言直指天风分析师孙潇雅被罚8亿，如今诽谤者处罚落地。记者了解到，公安机关已就该案出具行政处罚决定书，涉事38岁男子因实施诽谤违法行为且情节较重，被依法处以行政拘留7日。　　同为卖方研究领域衍生的舆情事件，该案与赵宇阳被监管处罚的性质与结果截然不同。    　　8月26日中午，安踏体育公布2026年上半年业绩。

B | 　　孙潇雅是业内关注度较高的新能源赛道分析师，目前任职天风研究总经理助理、电力设备与新能源首席。今年7月中旬，一条“天风证券新能源首席分析师孙潇雅因吹票被监管处罚8亿元”的消息在社交平台、投资社群快速扩散。此外，董事会宣派2026年中期股息每股1.51港元，同比增长10.22%，对应派息金额约36.37亿元人民币。
　　受业绩提振，安踏体育午后股价一度涨超10%，截至收盘报78.75港元/股，市值超过2200亿港元。

C | 相关传言短时间内引发大量转发讨论，甚至衍生出多个演绎版本，不仅严重损害了当事人的职业声誉，也对天风证券的品牌形象造成了影响。　　谣言发酵后，天风证券董事会办公室第一时间公开回应，明确表示网传内容不属实，公司已就此事向公安机关报案，孙潇雅在职状态一切正常。

D | 与此同时，天风研究官方公众号也同步公示了孙潇雅的任职信息与执业资质，通过主动披露完整从业背景的方式，对谣言作出了直接澄清。　　为何是孙潇雅？网红分析师舆情风波今年不少　　这起谣言为何能在短时间内快速传播，又为何偏偏指向孙潇雅？其实这波舆情关注点更多的是在于网红分析师身份的关注。这类分析师往往自带流量光环，其言论与动向容易被市场放大解读，也因此成为谣言滋生的高频目标。

E | 　　报告期内，安踏集团实现收入435.1亿元（人民币，下同），同比增长12.9%，再创历史新高；毛利率提升0.5个百分点至63.9%；经营溢利117.6亿元，同比增长16.1%；经营利润率升至27.0%，同比提升0.7个百分点。　　公开资料显示，孙潇雅现任天风研究总经理助理、电力设备与新能源首席分析师，2017年毕业于上海交通大学安泰经济与管理学院，2018年先后任职于东证融汇、东北证券，同年加入天风证券，两年内晋升首席分析师，职业成长速度在行业内颇为瞩目。　　值得注意的是，本期股东应占溢利94.87亿元，同比增长34.9%，其中包含Amer Sports（亚玛芬体育）配售事项产生的一次性利得等。除了获得不少研究领域的奖项外，她还因覆盖个股多次出现涨停行情，被业内冠以A股“最强带货女王”的称号。今年科技行情轮动期间，“孙潇雅概念股”一度在市场出圈，随后她选择解散个人社群，同样引发了不小的市场讨论。剔除相关一次性收益后，公司股东应占溢利约79.4亿元，同比增长12.9%，仍实现双位数增长。　　今年以来，不少头部卖方分析师或是网红分析师先后因各类事件陷入舆论争议，只是事件的起因与最终走向各有不同。　　“三大引擎”分化　　分品牌来看，安踏、FILA两大成熟品牌保持稳健增长，而迪桑特、可隆等“其他品牌”继续成为集团业绩增长的重要驱动力。

F | 　　上半年，安踏主品牌收入177.7亿元，同比增长4.8%；经营利润39.9亿元，同比增长1.2%。　　FILA斐乐收入150.5亿元，同比增长6.1%；经营利润43.2亿元，同比增长9.7%，经营利润率提升至28.7%。　　同样是在7月，东北证券原计算机行业首席分析师赵宇阳因存在公开发表不当言论的行为，被监管部门采取出具警示函的监督管理措施。公司表示，FILA业绩增长主要归因于电子商务业务持续增长，以及整体商品质量和市场吸引力提升。

G | 回顾整个事件，从6月下旬密集爆发的研报质疑、客户争议、交易截图风波，到7月其执业登记类别从“证券分析师”降级为“一般证券业务”，赵宇阳在相当长一段时间里都身处行业舆论的风口浪尖。　　无独有偶，国信证券计算机首席分析师熊莉也因关于光芯片的公开发言引发一波舆情。她本人随后出面回应，称相关言论被人断章取义，并坦言自己“已经被骂了100多人次，季度派点也没了”，感叹这是一场“无妄之灾”，同时表示今后将更加“谨言慎行”。　　相比之下，“所有其他品牌”表现更为亮眼。上半年收入106.9亿元，同比增长44.2%，首次在半年度突破百亿元；经营利润35.4亿元，同比增长43.9%，经营利润率达到33.1%。　　公司表示，“所有其他品牌”收入增长主要由两方面因素带动：一是DESCENTE（迪桑特）及KOLON SPORT（可隆）业务表现突出，通过精准且差异化的策略，把握细分及高端市场增长机会；二是自2025年5月31日完成收购JACK WOLFSKIN后，该品牌带来增量收入贡献。　　从渠道来看，电子商务业务贡献集团整体收入的35.7%，较2025年上半年的34.8%进一步提升。按绝对金额计算，电子商务收入同比增长15.7%。　　言行外溢的风险不容轻视　　从谣言发酵扩散到警方依法作出处罚、事件尘埃落定，前后不足两月。　　公司表示，收入增长主要得益于持续提升运动专业内容输出、强化全域运营能力以及深耕会员生态，电子商务已成为集团整体零售策略的核心支柱。这起快速闭环的舆情事件，也为券商研究行业留下了三重值得深思的观察。

H | 　　运动消费长期趋势未变　　过去几年，安踏凭借多品牌战略实现了营收规模的持续跃升。此次中报中，迪桑特、可隆等品牌的快速增长，也进一步印证了多品牌战略的增长潜力。　　“今天的消费者比以往任何时候都更加成熟，也拥有更多选择。　　其一，谣言的实质性伤害不容小觑。一条凭空捏造的传言，经由社交网络快速裂变传播，不仅直接损毁当事人的职业声誉，更会对涉事券商的品牌公信力造成切实损害，甚至短期扰动市场预期、干扰正常的研究业务秩序。对天风证券而言，即便最终完成辟谣与追责，在谣言扩散阶段带来的品牌与声誉损耗，确也不容小觑。　　其二，“造谣易、维权难”的行业困境正在逐步破局，造谣违法成本抬升已成为明确趋势。过去资本市场造谣长期存在取证难、追责慢、惩戒轻的痛点，不少谣言最终仅以一纸澄清公告收尾。消费者每天都在用自己的选择为品牌投票。因此，我们始终坚持以消费者为中心，坚持品牌特色，打造差异化的产品价值，不因短期利益透支品牌未来。但近年来，监管层对打击资本市场虚假信息、恶意造谣的态度持续明确，各地警方与监管部门联动处置的案例日渐增多，从行政处罚到民事追责的惩戒链条不断完善，造谣者的违法成本正在稳步抬升。　　其三，是流量语境下证券从业人员的合规管理仍是核心命题。卖方分析师因公开言论、研报内容、社交平台言行陷入舆情漩涡的案例早已屡见不鲜。卖方分析师舆情的爆发往往有其前置土壤，网红证券从业者自带的流量光环、自媒体时代的传播放大效应，都是重要的助推因素。”安踏体育董事会主席丁世忠说。　　运营质量方面，安踏集团上半年经营活动现金净流入130.81亿元，自由现金流116.30亿元，同比增长54.2%；平均存货周转天数降至130天，较2025年同期下降6天。个体影响力越强，言行的外溢风险就越高，单一人员的舆情风波极易快速传导为机构层面的声誉风险。　　安踏表示，平均存货周转日数下降6日，主要归因于集团于本财政期内采取有效的存货控制及管理措施。如何在保障研究独立性与活跃度的同时，建立更完善的分析师言行管理体系，要求分析师自身做好舆情防控与现实应对，是整个卖方研究行业需要持续探索的重要课题。同时，平均应收贸易账款周转日数下降2日，平均应付贸易账款周转日数下降8日，后者主要由于付款时间差异。（文章来源：财联社）。　　展望2026年下半年，安踏认为，外部宏观环境仍存在不确定性，但运动消费的长期趋势没有改变。

I | 随着消费者对健康、专业和个性化的需求持续提升，运动消费需求仍具备长期支撑。公司预计，运动鞋服行业将维持平稳运行，整体呈现“大而稳、细分高增”的格局，户外专业赛道仍将保持较快增长。

J | 　　半年报中称，除主要品牌外，安踏还将持续培育MAIA ACTIVE等新兴品牌，耐心陪伴品牌打磨定位、沉淀用户基础。

K | 下半年，JACK WOLFSKIN品牌复兴计划将正式落地至零售终端，公司将以品牌核心价值为基础，逐步释放品牌潜力，不追求短期冒进。　　同时，拟收购PUMA SE（彪马）29.06%股权的交易计划于年内完成交割，将进一步丰富安踏的全球业务布局。（文章来源：上海证券报）。

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Published on:18:31:57